вы определяете стоимость
Стоимость компании определяется текущей стоимостью будущих потоков наличности, которые она сгенерирует с настоящего момента до определенного дня в будущем- Текущая стоимость связана с представлением о ней наблюдателя, поскольку она реализуется исключительно в будущем. Люди будут спорить практически по каждому тагу Далее »
признание успеха
Что делает инвестиции привлекательными? Цена, которая значительно ниже стоимости. Определение стоимости требует оценки вероятной будущей эффективности, но единственная существующая основа для прогноза — это прошлые результаты. Историк Даниэль Бурштейн сравнивал планирование будущего без опоры на историю с высаживанием срезанных Далее »
сфера вашей компетенции
Инвесторы избегают акций, не входящих в сферу их компетенции; те, кто покупает акции вне сферы своей компетенции, — это игроки, спекулянты или дураки. Если ничего не понимая в компании — не имея базы, которая, в конечном итоге, нужна для оценки разрыва между стоимостью и ценой, — вы все равно покупаете акции, то вы Далее »
яблони и опыт
Если рыночная цена ~ это последнее, иа что должен смотреть инвестор или менеджер при определении стоимости компании или своей доли в ней, то первое, на что следует обратить внимание, — это ее фундаментальные экономические характеристики. Существует так много подходов к оценке этих фундаментальных показателей, что многие люди Далее »
возьмите одну пятую
Знание того, что средняя длина цикла публичных рынков капитала составляет примерно четыре года, не учит вас никаким приемам инвестирования, поскольку их не существует. Это плюс знание того, что эффективность фондового рынка является правдой максимум на 80%, н этот процент уменьшается, подтверждает прочность интрггивных Далее »
ВОЗРОСШАЯ НЕУСТОЙЧИВОСТЬ
Эти рассказы об эффективном и хаотичном рынке не являются ни исчерпывающими, ни взаимоисключающими отчетами о поведении рынка. Они, скорее, отмечают конечные точки в континууме, где с одной стороны происходит идеальное ценообразование, а с другой имеется значительное расхождение между ценой и стоимостью. Эти полярные Далее »
ХАОТИЧНЫЙ РЫНОК
Сегодняшний инвестор может кое-чему поучиться у элитарной группы лауреатов Нобелевской премии, принесших нам "современную теорию финансов", кратко описанную в последней главе. Но на самом деле поучиться молено гораздо меньше, чем принято считать. Хотя мало кто из информированных поел дователей ТЭР когда-либо очень Далее »
РЫНОК БЕЗ ДЕПРЕССИЙ
Длинная н интересная история лежит в основе бессмертной теории эффективного рынка. И ее должен знать каждый инвестор. Знание истории о ТЭР позволит вам оценивать основанные на ней советы, включая советы о стоимости диверсификации и способах измерения риска. Это также поможет вам решить для себя, верить ли в ТЭР. Это важно, Далее »
4
с генеральным директором . "у камелька"
Легендарный инвестор Фил Фишер описывал свой подход к инвестированию как требующий прилежного изучения менеджмента компании. Он смело расспрашивал клиентов, поставщиков и служащих компаний о менеджерах, а также разговаривал с руководителями напрямую. Методу Фишера следуют сегодня венчурные Далее »
3
директора за работой
В корпоративной Америке все больше сетуют на то, что директора переутомлены. От них требуют слишком многого, они должны удовлетворять интересам слишком многих конфликтующих сторон и т.д. Для выхода из этой ситуации существует простое и достаточное решение. Директоров нужно по просить составить короткий список из Далее »
2
правила и доверие
Инвестор собирается доверить кому-то свое богатство. Не должен ли он быть в высшей степени уверен в способностях и честности этого человека? Конечно. Это диктует простой здравый смысл, но оценка способности и честности — задача более сложная.
Для того чтобы определиться с доверием, Грэм использовал количественный Далее »
1
глобализация
Уоррен Баффетт неоднократно подчеркивал важность инвестирования только с помощью людей, достойных "любви, доверия и восхищения" (это высказывание появляется более десяти раз в его книге The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America). Бен Грэм преуменьшал роль этого управленческого фактора при выборе Далее »
0
сочинение цифр
Мошенничество царит в бухгалтерском учете с тех пор, как оно было изобретено Лукой Пачиоли в 1494 г., и нет причин ожидать, что в следующие 500 лет произойдет отклонение от исторической модели. Никакие правила касательно бухучета, аудита или чего бы то ни было еще не могут обеспечить честности финансовой отчетности. Далее »
БИПОЛЯРНОЕ РАССТРОЙСТВО МИСТЕРА РЫНКА
Пациент демонстрирует классические признаки маниакально-депрессивного синдрома - или биполярного расстройства, — при котором периоды эйфории сменяются периодами раздражительности. Месяцы напролет он совершает безумные покупки, причем тратит деньги, которых у него нет, на покупку ненужных вещей. В эти Далее »